四位熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行可能会就结束负利率和收益率曲线控制(YCC)后将购买多少政府债券提供数字指引，以避免造成市场混乱。

由于通货膨胀率超过日本央行2%的通胀目标已经超过一年多，许多市场人士预计日本央行将在今年4月或4月将短期利率从负值区间拉出来。

消息人士称，在结束负利率后，日本央行也可能放弃YCC——一项将10年期债券收益率控制在1%左右的宽松上限的政策。

消息人士称，尽管此举将允许市场力量在债券价格走势中发挥更大作用，但日本央行可能会就购买债券的步伐提供指导，以防止长期利率上升过多。

"日本央行将不得不在一定程度上继续购买日本国债，并提供某种形式的指引，以避免收益率突然飙升，"其中一位消息人士称，另一位消息人士也认同这一观点。

另一位消息人士称，"日本央行可能将利用债券购买作为应对收益率飙升的支撑手段。"他补充称，制定宽松的量化指引将是选项之一。

目前，日本央行没有对债券购买规模设定明确的目标。但日本央行每月购买价值约6万亿日元(407亿美元)的政府债券，以实现其收益率目标。

消息人士称，在退出YCC后，央行可能会大致维持目前的购债步伐，并暂时放弃大幅削减购债规模。

2013年，在前行长黑田东彦的领导下，日本央行实施了大规模的资产购买计划，作为刺激经济增长和推动通胀达到2%目标的努力的一部分。

由于通胀目标难以实现，日本央行在2016年开始对其负利率政策下的金融机构超额准备金征收0.1%的费用。同年9月也采用了YCC。

在结束负利率后，日本央行可能会将隔夜拆借利率作为新的政策目标。消息人士称，通过对存放在央行的准备金支付0.1%的利息，日本央行将引导隔夜拆借利率在零附近。

由于短期内退出负利率已成定局，市场注意力转向日本央行可能给出的有关后续加息步伐的任何线索。

但消息人士称，由于经济前景的不确定性，日本央行可能不会就何时再次加息提供明确指引。

日本央行行长值田和男曾表示，即使在结束负利率后，央行也将维持宽松的货币环境，并避免造成当前超宽松政策的“中断”。

消息人士称，任何有关未来政策路径的指引都可能与这些言论保持一致。

至于日本央行的风险资产购买计划，日本央行副行长Shinichi Uchida在2月份表示，当逐步退出央行大规模刺激计划的条件成熟时，停止购买是很自然的。

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责任编辑：郭明煜